En deuxième lieu, des inquiétudes relatives à la vente de la division Trader Corp. pour 745 millions de dollars à la société d’investissement privée Apax Partners, à être conclue d’ici la fin du mois, semble s’ajouter à la déception des marchés. L’entreprise mentionnait cependant en mai que le dit processus se déroulait normalement. L’obtention du prix de vente souhaité pourrait permettre d’alléger la dette de 2,1 milliards de dollars et d’offrir une meilleure flexibilité financière à un bilan qui en nécessite désormais beaucoup.
La troisième inquiétude concerne le dividende annuel. Au cours actuel, ce dernier (0,65$ par action) représente un rendement de 28,50% environ. Les analystes sont d’avis que le versement du dividende est assuré pour le court terme, pouvant être financé par les fonds autogénérés, pour une période d’un an environ. Toutefois, si la croissance demeure anémique au-delà de 2012, la direction devra diminuer son dividende d’environ 50% pour continuer notamment d’investir dans le développement de ses activités.
En dernier lieu, les vendeurs à découvert s’en sont récemment donné à coeur joie sur le titre. Tôt ou tard, et advenant une hausse subite du cours boursier, ces derniers devront couvrir leur position respective, allégeant ainsi le fardeau qui pèse sur le titre.
DOMINIQUE LAMY
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C’est le bilan de Yellow Media qui m’inquiète le plus! L’achalandage (ou Goodwill) est plus élevé que l’avoir des actionnaires. C’est préoccupant, cela veut dire que les actifs ne valent rien! Ajoutons à cela les perspectives de croissance défavorables, on obtient un cocktail explosif!!