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Enfin, Gotcha, top là!… Depuis des mois, vous travailliez cette grosse transaction. La voilà réglé et payé! Le plus formidable c’est qu’une fois que les fournisseurs, les employés, et quelques autres dettes seront payées… il vous restera quand même des dizaines de milliers de dollars, voire 75 000, 100 000, 150 000, 200 000$?

Un beau problème. Mais que faire avec cet argent ?

Comme vous avez encore de beaux projets et des investissements futurs en vue… pas question de dépenser ou de vous verser personnellement la somme. Mais, allez-vous laisser dormir cet argent dans votre compte bancaire d’opérations? Non, ce n’est pas une bonne idée. Les départements de gestion de la trésorerie de nos institutions sont habiles pour nous seconder dans l’administration des salaires et remises gouvernementales, mais… lorsqu’on commence à avoir des surplus, ça se complique.

On ne peut pas dire que les grandes banques à charte soient très généreuses pour les taux de compte d’épargne. A la TD, on m’a offert 0,55% pour 100 000$ et 0,65% chez BMO. Avec RBC, j’ai pu avoir 0,8% et, le compte Accélération Plus Scotia pour entreprises me donnait 1,1%. J’ai cependant pu obtenir davantage chez les banquiers virtuels. ING Direct a un compte d’Épargne-Placement affaires à 1,25% et Manuvie a le compte Avantage Entreprise à 1,5%. Si vous êtes de nature inquiète, sachez que ces dernières institutions offraient les mêmes protections de l’assurance dépôt (SADC) que les autres.

Alors en résumé,1,5% c’est pas mal le maximum qu’on peut obtenir. Si je veux autre chose qu’un compte bancaire, je dois me rendre à  l’évidence qu’il n’y a rien de très emballant. On me parle de certificats rachetables parfois moins payants que le compte à haut rendement. J’ai dû aussi conclure qu’il est très compliqué de rejoindre un employé connaissant la fiscalité des placements.

La fiscalité des placements importe beaucoup

Beaucoup d’entrepreneurs négligent l’aspect fiscal de l’épargne. Même si vous faites moins de 500 000$ de revenus d’entreprises, les «intérêts, redevances, gains en capital» sont imposables au maximum, soit au taux de 46,57%. Notez que dans le cas du gain en capital (comme pour un individu) la moitié seulement est imposable. L’autre moitié peut être versée à l’actionnaire libre d’impôt via le compte de dividende en capital.

Cette dernière information vaut son pesant d’or. Si vous pouvez tolérer une petite volatilité, je vous invite à vous informer sur les fonds en «structure corporative». Il y a en pas beaucoup sur le marché, mais, ils ont la caractéristique de convertir les revenus d’intérêt ou de dividendes en gain en capital. Concrètement, vous pourriez réduire votre facture fiscale de placement d’entreprise de 30%!

Attention, pour la liquidité il vaut mieux se concentrer sur les solutions en revenus fixes et idéalement, vu le contexte économique, sur les obligations à court terme. On ne peut pas prévoir le rendement de la prochaine année à l’avance, mais ce type de compte offre une moyenne de rendement annualisé de plus de 4% sur 3 ans. Les principaux distributeurs des solutions en structure corporative sont: Invesco, AGF, Fonds Dynamiques (Scotia), Manuvie, Placement CI, Fidelity, Standard Life et Industrielle-Alliance et Franklin-Templeton.

*Exemple basé sur un revenu de 2% annuel imposable à 46,57%

Note : les taux présentés dans cet article peuvent changer (novembre 2011).

Au Canada, Dexia s’est associée à la Banque Royale pour ses activités de gardes de titres, de compensation pour caisses de retraite-fonds communs et… gestion de risque! Est-ce que RBC pourrait avaler ce partenaire en difficultés?

Cet automne, la financière Manuvie va prendre d’assaut les grands médias canadiens avec des publicités vantant un produit innovateur: ProjetRetraite.

La volatilité des marchés crée bien des inquiétudes chez les retraités et les autres qui planifient se retirer d’ici quelques années. C’est donc sans surprise que massivement les plus inquiets se sont rués vers les certificats de dépôts garantis des grandes banques. Ce n’était pas l’idée la plus géniale, car le certificat de 5 ans offre moins de 2% annuellement. Avec une inflation supérieure à 3%, les acheteurs de CPG ont ainsi la certitude de s’appauvrir lentement.

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Le raisonnement de ces clients s’explique aisément. 2% c’est pas mal mieux que -15% avec la bourse ou les fonds communs, distincts, de pension et négociés en bourse! Questionnés par Investors Economics sur leurs intentions d’investissements, les 2/3 des 55 ans et plus ne veulent plus s’inquiéter avec la bourse et cherchent des versements garantis. Bref, le public recherche des solutions individuelles similaires aux fonds de pension à prestations déterminées. Les stratèges de Manuvie y ont décelé une opportunité et ont conçu une rente hybride souple et archi-simple!

ProjetRetraite offre des versements immédiats et garantis à vie de 4,25% dès 55 ans, 4,75% à 60 ans, 5,25% à 65 ans et 6% pour les clients de plus de 72 ans. Si on tarde à décaisser, le contrat sera crédité d’un boni de 6% en 2011 (même s’il ne reste que 3 mois à l’année) et 5% pour les années subséquentes. L’investissement minimum est de 25 000$.

Contrairement aux CPG ou aux rentes traditionnelles, les sommes investies sont 100% transférables et RACHETABLES. Et, en opposition aux fonds communs ou à un portefeuille boursier, les versements sont garanties à 100%. Si on se réfère aux solutions de rentes variables de type RevenuPlus, l’investisseur du ProjetRetraite n’a pas à sélectionner des options ou des fonds. L’actif est dirigé complètement dans un portefeuille obligataire géré activement. Rien, en action. Niet, Nada, Nothing. Le titulaire n’a rien à choisir. Il n’a qu’à encaisser ses mensualités protégées jusqu’ã la fin de ses jours.

Manuvie gère des obligations depuis 100 ans. Sa gestion de revenu fixe est grandement responsable du succès de la police d’assurance vie participante Performax. Depuis 30 ans, sans aucun investissement en actions, les détenteurs de ces polices ont obtenu des rendements annualisés supérieures à 7%. La solution naturelle s’est donc imposée d’elle même.

Pour débuter, la répartition de l’actif sera investi à 70% dans le fonds d’obligations canadiennes Manuvie, 15% dans les obligations de sociétés et 15% dans les revenus fixes mondiaux couverts contre les fluctuations de change.

Si jamais les rendements du ProjetRetraite devenaient supérieures aux versements promis et garantis aux rentiers, la plus value sera accessible ou le cas échéant, transférée aux héritiers. A première vue, je trouve l’idée assez alléchante. Pas de doute, la cible est gigantesque. Manuvie évalue le marché canadien des taux garantis à plus d’un billion et demi de dollars. Les prochains mois nous diront si le public accueillera positivement cette solution ultra-simple et sans tracas.

Enfin, un détail non négligeable pour rassurer les plus inquiets. Les dépôts et versements sont protégés en cas de faillite de l’assureur. Manuvie contribue au fonds Assuris. Une protection pour les cas extrêmes qui s’apparente à celle offerte par la SADC (Sociétė de l’assurance dépôts du Canada). Assuris précise que « …La faillite de l’assureur vie n’a aucune incidence sur la valeur réelle du contrat de fonds distincts. Les polices de fonds distincts seraient transférées à une compagnie solvable… »

1-Publication des résultats seulement 2 fois/l’an. Un non-sens. Vu la dimension et le budget, publier les résultats mensuellement serait un minimum. Non, mais nous ne sommes plus à l’ère des bouliers! Les tableaux de bord des gestionnaires d’aujourd’hui peuvent même indiquer TOUTES les données financières en direct. Le monde tourne et change vite, mais, au fonds de la FTQ, on ne communique qu’aux 6 mois!

2-On inclut toujours dans les résultats, le crédit d’impôt provincial. On a beau le répéter, c’est pas la valeur ajoutée de nos IMPOTS qu’on veut savoir, mais la valeur ajoutée des gestionnaires de la FTQ. S’ils engraissent ainsi les chiffres, c’est parce que c’est gênant! Michel Marcoux d’Avantages Services financier a mis en lumière que durant la dernière décennie le rendement RÉEL n’a été que de 0,1%… Pourtant, les communiqués indiquent 9,5%. Il y a quand même une limite au maquillage!

3-Lors des allocutions et communications, les gestionnaires se comparent toujours à l’industrie des fonds communs, mais pris en défaut dans leurs contradictions, ils répliquent que le fonds est unique et ne peut se comparer à d’autres. Faut se brancher! Vous vous comparez avec des pommes ou des oranges? En public, ils se réfèrent aux fonds équilibrés des banques, caisses et autres Fidelity. Pourtant, ces fonds n’investissent peu ou pas dans les PME! S’ils voulaient se comparer HONNÊTEMENT avec l’industrie, il faudrait bâtir un portefeuille avec la médiane des fonds de petite capitalisation ET la médiane des fonds équilibrés. Mais là, le fonds FTQ mangerait toute une taloche. L’indice des petites capitalisations canadiennes affiche une moyenne annuelle sur 10 ans de 16,2%.

Non, tout n’est pas anéanti et en cendre. De talentueux gestionnaires ont même réalisé des prouesses durant les 6 derniers mois.

Qui a la plus belle robe du bal?

Si je devais décerner des méritas aux fonds de placement les plus solides dans l’adversité en 2011, je soulignerais les performances dignes de mention d’une dizaine d’entre eux. Non, seulement ils surclassent tous leurs indices de références, mais en plus ils affichent au moins des gains de plus de 10% sur 6 mois. Trois d’entre eux parviennent même à engranger plus de 30% de rendement depuis un an. C’est le cas des fonds Trimark Global Endeavour, RBC Actions canadiennes à revenu.

Pourquoi l’or est rare? Il est très difficile d’en acheter. 80% de tout l’or de la planète est inaccessible aux investisseurs. 52% de l’or est immobilisé en joaillerie, 16% en réserve gouvernementale et …12% dans les implants dentaires.

Certaines estimations font état que seulement 15% des réserves aurifères sont ou ont été exploitées. N’empêche qu’on extrait annuellement 2 500 tonnes d’or. À un  prix dépassant les 1 540$ l’once, ça représente 110 milliards de dollars.

Le Canada attire les investisseurs étrangers grâce à ses réserves formidables de pétrole, de potasse, de fer, de nickel et de cuivre, mais aussi grâce à son expertise incontestable dans l’or. 4 des 5 plus grandes sociétés minières mondiales sont canadiennes. Barrick, Newmont, Kinross et  Goldcorp rivalisent avec le géant australien Newcrest.

Des dizaines de bons fonds communs de métaux précieux renferment assez d’or pour faire briller vos épargnes. Les mieux cotés par Morningstar sont les RBC,  Sentry, Altamira, TD, Sprott, CIBC et Dynamique.

Vous croyez que cela n’est qu’un vaste complot et que les banquiers et autres parties prenantes de l’industrie de l’énergie font tout pour manipuler l’information? Minute. Madame Ward n’est pas une alarmiste et ses propos rejoignent précisément ceux de la Lloyd’s, Chatham House, le Pentagone, le département de l’énergie américain, Petrobas, le commissaire européen de l’énergie… et des écologistes.

Ces groupes soutiennent que des risques de pénuries graves sont possibles d’ici 2020. Un champ de pétrole, ça ne se vide pas du jour au lendemain. Après son sommet de production, le puits atteint son plateau et amorce son déclin plus ou moins rapidement. Là où le propos de Karen Ward étonne et inquiète c’est lorsqu’elle prétend que le risque de pénurie demeure MÊME, si la demande n’augmente pas.

Pour l’Agence internationale de l’énergie, son dernier rapport est sans équivoque: la production mondiale de pétrole conventionnel a atteint son pic et n’augmentera plus jamais.

Les dividendes sont les versements aux actionnaires issus, la plupart du temps, des bénéfices. Ils peuvent être réinvestis ou servir de revenus pour les investisseurs. Si vous avez choisi délibérément d’inclure des actions dans vos portefeuilles de placement, faites attention. Ne négligez pas les actions à dividendes. Elles font toute la différence dans le rendement. Comme vous allez le voir, en les utilisant intelligemment elles vous mèneront directement aux séries… des pré-retraités!

Une recherche de RBC Marchés des Capitaux démontre hors de tout doute que les 25 dernières années du TSX n’auraient pu être aussi intéressantes sans l’apport des dividendes. Si vous n’aviez ciblé QUE les sociétés canadiennes qui affichent une croissance constante de leurs dividendes, votre rendement aurait été 12% annualisé. En ciblant seulement les «payeurs» de dividendes, vous auriez reçu un peu moins, soit 10,2% annuellement. A l’opposé, les actions de sociétés dont le dividende a été décroissant ont affiché une moyenne de seulement 2,5%. Et que dire des sociétés qui ne paient pas du tout de dividendes?

Il est vrai que depuis un an et demi, la situation s’est grandement améliorée au pays. Toutes nos banques et institutions financières ont résisté à la plus grave crise économique depuis les années 1930. Le Canada a plongé plus tard que les autres en récession et en est ressorti plus tôt. Nous avons moins ressenti les effets du chômage et la croissance continue des pays émergents a maintenu la demande et les emplois dans le secteur de l’énergie et des ressources.

L'économie 2011, une grippe d'homme ou un p'tit rhume?

Ce discours tranche complètement avec celui de la population canadienne. En général, les Canadiens sont plutôt pessimistes face à l’économie de 2011. L’Economic Club a sondé les citoyens et seulement 38% croient qu’il y aura amélioration. L’an dernier une majorité de 54% était optimiste. Il s’en trouve même 10% qui croient que nous devrions vivre prochainement une nouvelle et sévère récession.

Avouez que cela tranche avec les économistes de la bande des 5. Non, BMO, Scotia, TD, CIBC et RBC n’ont pas recruté des jovialistes. Je ne crois pas qu’ils ne ferment les yeux sur les vrais problèmes ni à quelconque complot. Une croissance de 2,5% c’est pas ça une explosion de bonheur! Les citoyens voient l’avenir en gris et en noir, car d’ordinaire monsieur et madame tout l’monde a le nez collé dans sa communauté. Ils côtoient le chômage, les baisses de salaires, les fermetures et surtout, les Canadiens consomment beaucoup de nouvelles Américaines.

Les images de désolation de certains quartiers Détroit, Sacramento ou Miami ont de quoi marquer l’imaginaire populaire. On dit que lorsque les Américains ont la grippe, on attrape le rhume. Et bien justement, un rhume c’est moins pire qu’une grippe.

Mais qu’est-ce que les actionnaires des gazières n’aiment pas? Quelques joueurs impliqués dans l’industrie du gaz de schiste  au Québec ont subi toute une raclée en bourse. Junex a perdu 6% vendredi, mais recule de -26% depuis la mi-septembre. Gastem est aussi malmené sévèrement. Il a cédé -27% vendredi dernier, mais, -38% depuis l’arrivée de l’automne.

Chez Questerre, on observe le même phénomène, c’est la débandade. Le titre a perdu -28% vendredi et -51% depuis le 15 juin! Remarquez que si vous ne détenez pas ces titres directement, ça ne veut pas dire que vous n’en n’avez pas. Questerre figure dans les actifs détenus par les fonds Acuity 30 actions canadiennes, Dynamic Focus Ressources, RBC Énergie Globale, RBC Ressources Globale et le iShare S&P/TSX Indice énergie.

Questerre inquiète ses actionnaires

Plusieurs facteurs peuvent expliquer pareille correction. La stratégie de communication ou plutôt la stratégie de cache-cache, n’a pas été disons, très apprécié par les Québécois. Ajouter le succès du film Gasland, le prix du gaz qui ne lève plus, les accointances des libéraux et…

la grogne populaire qui ne cesse de prendre de l’ampleur. De quoi faire fuir… les actionnaires les plus tenaces!

]]> http://www.majorblog.net/2010/10/03/actions-junex-questerre-gastem/feed/ 4 http://www.majorblog.net/2010/10/01/avez-vous-du-gaz-de-schiste-dans-votre-reer/ http://www.majorblog.net/2010/10/01/avez-vous-du-gaz-de-schiste-dans-votre-reer/#comments Fri, 01 Oct 2010 21:23:15 +0000 Fabien Major http://www.majorblog.net/?p=2085
Pendant que l’industrie gazière et l’agence National peaufinent leur prochaine campagne de relations publiques, les opposants se mobilisent comme jamais. Malgré les vives protestations, le gouvernement ne veut pas prendre une pause. Il ne veut pas réfléchir et écouter ses citoyens. Il n’y en aura pas de moratoire!

Je voudrais attirer votre attention sur LA méthode qui parlera davantage que n’importe quelle pancarte ou étude environnementale! J’invite les citoyens concernés et consternés à manifester avec ce qu’il y a de plus efficace : leurs économies!

SI vous ne vous sentez pas respecter par une compagnie ou une industrie, il n’y pas de raison de l’encourager directement ou indirectement. Connaissez-vous la composition exacte de vos fonds de pension, comptes de courtage en valeurs mobilières et vos REER à la banque ou à la caisse?

Il le faudrait! Comment voulez-vous avoir du poids si vous fournissez des capitaux à une industrie qui prend vos dollars pour mieux vous enfoncer dans la gorge ses stratagèmes? Vous pouvez très bien cesser d’acheter des actions ou fonds communs qui contiennent les actions des parties prenantes de l’industrie du gaz de schiste. Et s’il le faut, vous avez le pouvoir de LIQUIDER les titres qui en ont de grandes participations. Chaque transaction entraîne une pression sur la valeur des actions. Vous avez ce pouvoir!

Allez-vous manquer quelque chose? Je ne sais pas. Mais pour n’importe quel actionnaire, détenir des titres controversés qui engendrent des manifestations et si peu de sympathie… ce n’est pas de bon augure, au contraire. À voir où ça s’en va, les actions des gazières sont maintenant à classer dans la spéculation pure et simple et représentent un grand risque pour n’importe quel type d’investisseur.

Vous devez creuser un peu

Mais comment savoir si vous avez du gaz dans votre REER? Simple! La réponse se trouve dans les cahiers de renseignements, prospectus et états financiers de vos placements. On trouve aussi ces réponses sur les sites web des sociétés financières qui vous ont vendu vos investissements. Sur le portail Infosuroit.com, j’ai déniché la carte des sociétés les plus impliquées dans l’industrie gazière et pétrolière au Québec . On remarquera Talisman Energy, Forest Oil, Canbriam, Junex, Gastem, Questerre mais, il y a aussi:

333827 Alberta ltd
9161-7795 Québec inc.
9220-5558 Québec inc.
Abba Québec Resources inc.
Altai Resources inc.
Bertrand Brassard
Canadien Quantum Energy Corporation
Corridor Resources inc.
Greencastle Resources Ltd
Intragaz Exploration, Sec
Les Mines J.A.G. Ltée
Marzcorp Oil & Gas inc.
Molopo Canada inc.
Mundiregina Resources Canada inc.
NJ & Exploration inc.
Pétrolia Inc.
Pétrolympia inc.
Ressource & Énergie Squatex inc.
Ressources Vantex ltée
Softrock Minerals Ltd
Stelmine Canada Ltd
Transamerican Energy Inc
XTerra Resources Corporation

Avec le logiciel de recherche Pal Trak pour fonds communs, j’ai pu facilement repérer ces joueurs dans des fonds canadiens très connus du public. Questerre et Corridor se retrouvent dans deux fonds de la marque Sprott. Pétrolia dans le fonds de PME Natcan offert par la Banque Nationale et Forest Oil se cache dans les fonds d’énergie mondiale RBC.

Les déceptions de taille

Malheureusement, se débarrasser de Talisman ne sera pas une mince tâche. Elle est partout! Pas besoin de forer bien loin pour la retrouver dans à peu près TOUS les gros fonds de pension, fonds indiciels, équilibrés et d’actions. Manuvie, BMO, CIBC, Fidelity, CI, AGF, Industrielle-Alliance, TD, Mackenzie… Avec ses 18 milliards en valeur boursière, c’est un poids lourd dans l’indice de la bourse SP/TSX. Pas étonnant de constater que Talisman a contaminé tous les portefeuilles. 1 100 fonds communs vendus au Canada en détiennent.

Ce géant se retrouve jusqu’à dans les fonds éthiques de Desjardins et RBC Jantzi actions canadiennes! C’est certainement injustifié et intolérable! Mais, ça ne me surprend pas beaucoup. J’ai dévoilé il y a quelques mois, qu’on insère même les sables bitumineux dans les «fonds éthiques». Que voulez-vous, les investisseurs lisent en diagonale leurs relevés. Pourquoi, ils fouilleraient plus loin dans la composition de leurs fonds. Vous n’êtes pas de ceux-là, n’est-ce pas?

Même si vous êtes un féroce opposant à l’exploitation des gaz de schiste, il est possible que vous ayez une participation dans le secteur. Comme avec les punaises de lit, on en trouve dans les couchettes 5 étoiles. Et, vos fonds syndicaux CSN et FTQ ont aussi des parts importantes dans les gazières. Si vous êtes à la retraite, vous pouvez liquider vos fonds ou les transférer ailleurs sans pénalité ni contrainte. Autrement, protestez auprès de ces centrales.

Comme les arachides

Peut-on se passer de ces sociétés dans nos portefeuilles? Absolument. On peut exiger de notre conseiller de ne pas y toucher directement ou indirectement. Quand un de mes clients ne veut pas investir dans une société de l’industrie militaire, je creuse très profondément pour m’assurer qu’il n’y touchera pas. Jamais. Les valeurs, c’est comme les peanuts. On ne joue pas avec ce genre d’allergies. C’est vrai que le tri demande un peu de travail et de soin, mais ça se fait! Sans trop se fractionner le crâne, on peut utiliser plein de bons titres à la place des gazières et notre portefeuille s’en portera très bien.

Le moratoire … de l’actionnaire, ça ouvre souvent des yeux et des oreilles!

Pour l’instant, la société Hartford Investments va absorber l’effet de cette taxe et ne la refilera pas à ses clients hors de l’Ontario, mais pour d’autres… la réplique est cinglante. Ainsi, Edgepoint donne un grand coup et va ouvrir au mois d’août une série de nouveaux fonds en Alberta ou au Manitoba. Ce sont pratiquement les seules provinces où on ne prélève que la TPS de 5%.  Les fonds Brandes s’engagent aussi dans cette voie. Pour Dynamique et Placement CI, la réflexion n’est pas terminée. Oui, les taxes ont un réel impact sur le ratio de frais de gestion d’un fonds, mais… multiplier les séries peut également engendrer des frais supplémentaires! Encore une fois, la tendance viendra des chefs de file. La direction que choisira les TD, RBC, Investors, CI, Dynamique et Fidelity influencera toute l’industrie et… les finances de l’Ontario!

Mademoiselle B a dû avaler son café de travers lorsque je lui ai appris que les plus grands fonds de la famille Ethiques (Desjardins et le Credit Union de Vancouver) détiennent des actions de Suncor. Ce géant des sables bitumineux de Fort McMurray se classe dans les investissements éthiques et socialement responsables???? Par quelle logique tordue peut-on en arriver là. Ils ont des bacs à recyclage dans les bureaux ou encore sa filiale Pétro Canada est moins gourmande que les autres membres du «Cartel de Pétrochimie»???

Si Suncor était une exception, ce serait pas pire, mais non. Les fonds Ethiques investissent aussi dans Barrick Gold. L’aurifère internationale a intenté une poursuite bâillon de 6 millions contre la petite maison d’Édtion Écosociété et les auteurs du Noir CANADA pillage, corruption et criminalité en Afrique. Barrick n’a pas aimé qu’on révèle avec preuves et témoignages à la face du monde des cas de corruption, de pillage institutionnalisé des ressources des pays africains, et des jeux de coulisses pour attiser ou maintenir l’instabilité et les conflits afin d’obtenir de juteux contrats.

Ajoutons le fabricant d’engrais chimique Potash Corp, Husky Oil, Altagas… et les banques canadiennes les plus présentes dans les paradis fiscaux RBC et Scotia et vous voilà, rassurez. Voyez on peut mettre n’importe quoi dans vos REER, et personne ne dira rien. C’est l’emballage qui compte. Juste pour se donner bonne conscience.

Si Suncor ou d’autres sociétés aux moeurs abusives se retrouvent tout de même dans les gros fonds éthiques, c’est parce que la pression des bonis aux rendements ou la prime à la croissance des gestionnaires de ces fonds est du même ordre que partout ailleurs. Pas plus éthique, quoi!

En voulant offrir des placements ayant une croissance identique ou supérieure aux autres fonds communs, les sociétés de placement éthiques se sont prostituées pour pas cher. Les investisseurs ayant des normes éthiques rigoureuses peuvent accepter un rendement moindre ou encore patienter plus longtemps. Mais, se faire passer sous les nez des sociétés qui érigent la contamination de nos écosystèmes en richesse «naturelle» ou qui favorisent le blanchiment d’argent au détriment de la classe moyenne, c’est de l’hypocrisie crasse!

Enfin, pour ceux qui ont des économies et encore des principes, avant d’investir demandez donc à voir la liste complète de TOUS les titres qui se trouvent dans ces fonds supposément éthiques. Ça vous évitera d’avoir du sable… bitumineux dans l’engrenage de votre planification financière!

«…Sylvain Théberge, porte-parole de l’AMF, souligne d’entrée de jeu que la personne qui offre un placement doit être inscrite auprès de l’Autorité et qu’il ne faut jamais lui remettre de chèques libellés à son nom personnel, ni d’argent comptant. Il ne faut pas non plus donner à la personne qui offre un placement des renseignements personnels tels qu’un numéro d’identification personnel (NIP) et son numéro d’assurance sociale (NAS). …» Pour le NIP de sa carte de guichet on comprend, mais le NAS, ce qu’il raconte c’est PAS FORT !

Monsieur Théberge ne sait peut-être pas que TOUS les conseillers, planificateurs et le personnel de TOUTES les institutions financières sont obligés pour ouvrir un compte, de demander des documents de nature personnelle comme le permis de conduire, le passeport etc., et un chèque annulé. Le NAS est primordial, car un placement LÉGAL va déclarer ses intérêts, dividendes et gains à l’Agence du Revenu et au ministère du Revenu du Québec.

Plus que ça, pas de NAS=pas de REER. Eille, on ouvre un compte de placement pas un abonnement au club vidéo! Toutes ses précautions ont été exigées par l’AMF et là, il vient dire aux médias que les gens ne doivent plus s’identifier et fournir ce que l’AUTORITÉ exige des professionnels de la finance !!!???

Dans le communiqué de presse de l’AMF, on dit qu’il ne faut pas donner son NAS à un inconnu. C’est pas le yable plus clair! Les 12 000 caissières de Desjardins sont des inconnues. Les 25 000 conseillers d’Investors sont des étrangers. Je ne sais pas pour vous, mais moi je ne vais jamais à la chasse avec les 35 000 employés de RBC.
L’AMF manque encore une belle occasion de préciser que la majorité des cas de fraude sont l’oeuvre d’imposteurs. J’affirme que les conseillers et employés des financières sont honnêtes et intègres à 99,75%. Le dernier rapport de la Chambre de Sécurité financière (le bras de formation et de déontologie de l’AMF) fait état en 2008 de 79 individus sur 31 500 qui ont fait dû faire face au comité de discipline. Il a été démontré que leur conduite était suffisamment répréhensible. Il y a donc 0,25% de pommes pourries chez les conseillers supervisés par la Chambre de sécurité financière. Oui, il y a place à l’amélioration, mais sachez que ce taux de «pas d’allures» est un des plus faibles.
À titre de comparaison, sur 17 477 membres de l’Ordre des comptables agrées en 2008-2009, 153 plaintes se sont transformées en accusations d’infractions de toutes sortes. Le ratio de moutons noirs chez les CA est donc de 0,87%. Est-ce que l’Ordre des CA nous met en garde contre les comptables véreux? Est-ce que le Barreau nous demande de changer de trottoir devant une toge pas repassée?

La dernière décennie a été marqué par la bulle et l’éclatement des titres techno, la chute des tours du WTC, la guerre en Afghanistan, en Irak, la quasi-faillite de Wall Street, l’élection de George Bush et de Stephen Harper, les chansons de Marie Mai… et j’en passe. Les catastrophes n’ont finalement été qu’un terrain de jeu pour Gerry Coleman.

Pour ma part, je lui fais confiance depuis 9 ans. Je suis allé l’entendre la première fois, au Sheraton de Laval au printemps 2001. A l’époque, les médias financiers n’en avaient que pour Bombardier. Quelle belle compagnie de chez nous ! Lui nous apprenait qu’il larguait le titre. Il a «dumpé» des centaines de millions de dollars en actions de Bombardier à 21 ou 22$ ! Pourquoi ? Il ne comprenait plus la société, elle s’était éparpillée et gonflait dangereusement sa dette. On connaît ensuite la cascade de problèmes qui a miné le fleuron de Valcourt.

Ce genre de geste caractérise Gerald Coleman. Ça fait 35 ans qu’il suit la méthodologie de Buffett et de Templeton. Il est moins riche que ces derniers, mais avec ses 15 milliards sous gestion, je suis certain qu’il n’est pas à plaindre. Avec 30 ou 40 titres à la fois, il grossit son encaisse en période de croissance et comme un renard qui observe le poulailler, il saisit ses proies lorsque la pagaille s’installe dans la basse-cour. Il prend d’ailleurs un vilain plaisir à plumer ses rivaux. Il a toujours assez de liquide en poche au moment où ses confrères doivent se départir d’actions de qualité. Ils sont souvent forcés de céder des entreprises de qualité. Les autres gestionnaires sont confrontés à des ventes nettes négatives, car les investisseurs vendent comme des poules décapitées… au pire moment. Coleman n’achète que lorsque les actions sont dans la zone d’aubaine ! C’est là que se trouve son savoir-faire. Il sait évaluer correctement des actions qui généreront de la valeur dans 4 à 5 ans.

Au cours de la dernière décennie, le fonds 5 étoiles Morningstar CI Harbour affichait un rendement annuel moyen de 9% NET de frais. C’est très fort, mais, il y en a qui ont fait mieux. Par exemple, le fonds métaux précieux de RBC a produit 26,7% par an depuis l’an 2000. Il faut dire que la méthodologie de l’équipe du Globe and Mail (qui a choisi le gestionnaire de la décennie) imposait des barèmes précis. Ils ont exclu les produits dont les gestionnaires ont été remplacés aussi souvent qu’un coach du «Canadien de Montréal». Dehors, les fonds spécialisés qui gagent sur les secteurs à la mode. Dehors, les fonds étrangers dont les rendements sont presque tous négatifs sur 10 ans…

Ainsi, le tamis a laissé briller une poignée de perles scintillantes qui avaient su résister au pire tsunami boursier depuis la grande dépression des années 1930 ! Le Fonds CI Harbour de Coleman a battu de 3% par an, le SP/TSX tout en étant moins volatil et plus efficace au niveau fiscal. Gerry Coleman a 65 ans. Il est encore en pleine forme et le feu sacré l’anime toujours. Ce genre de gestionnaires est pour moi à l’opposé des spéculateurs et des banquiers de petites semaines qui ne voient jamais plus loin qu’un trimestre.

Imaginez la perte d’énergie que certains investisseurs et conseillers déploient. Des milliers de transactions, des frais et des commissions juteuses qui n’aboutissent qu’à du surplace ou pire qui n’ont servi qu’à perdre une partie de son capital. Dire qu’il aurait simplement fallu acheté UN vulgaire fonds commun pour doubler sa mise et dormir en paix.

Suggestion à l’équipe de la Caisse de dépôt: Arrêtez de jouer aux alchimistes avec nos économies et confiez la gestion à ceux qui ont fait leurs preuves.

Au 31 août 2009, la base de données Morningstar contenait 394 fonds de placement qui affichaient des rendements négatifs pour la période couvrant août 1999 à août 2009. Aucune compagnie n’y échappe. RBC, TD, CI, Dynamique, CIBC, Mackenzie, AIC… pas que de la techno. Après 10 ans, beaucoup de fonds américains et internationaux et mêmes des fonds équilibrés n’ont rien rapporté à leurs détenteurs. Pire, ils ont carrément détruits leurs actifs.

10 000$ investi dans le fonds Renaissance actions croissance américaine ne vaut plus que 4040$. Dans le AIC, Avantage Universel : 3950$, dans le mondial équilibré AIM ; 2900$ et la palme revient au fonds Mavrix canadien de croissance qui laisse un gros 990$ à ses investisseurs.

Pour les détracteurs des fonds distincts qui restent, Jean-François a deux mots à vous dire. Cet investisseur de la Rive-Sud a investi 108 000$ en 1999. Il a déposé ses REER dans les fonds Transécurité de la Transamerica. Des fonds distincts indiciels exposés aux indices Nasdaq 100, FTSE 100, SP/TSX, et SP500. Lorsque les marchés ont été catapultés par la frénésie techno, son portefeuille a touché un sommet de 173 000$… pour ensuite mieux redescendre. Le 28 septembre 2009, son portefeuille ne vaut plus que 55 000$, mais il dort tranquille.

Il y a deux ans, un revers de fortune l’a conduit à une faillite personnelle. Le syndic a tenté de mettre la main sur ses épargnes. Impossible. Ils sont insaisissables, en raison du statut de bénéficiaire privilégié que lui confère sa police de rente variable. En dix ans, les fonds distincts l’ont protégé contre deux crashs et une faillite.

Sa garantie a protégé son capital à 100% et ses gains de mars 2000. Dans quelques mois, il touchera 173 000$. Pensez-vous qu’il peste contre les frais de gestion et de garantie ?

Les gérants d’estrade (sans permis) qui scandaient que cette garantie s’avère inutile au point de vue statistique, voient maintenant… Oups, les choses d’un autre oeil. En 2009 et 2010, des centaines de milliers de Canadiens qui ont investi dans les fonds distincts vont récupérer leurs pertes de marché. En 1999 et 2000, les assureurs ont fait le plein de clients avec leurs FPG. Il est maintenant temps de payer.

Les fonds distincts, de moins en moins garantis

Voici une mise à jour des changements et ajustements les plus récents sur les fonds distincts. Nous vous présenterons aussi, un tableau exposants les principaux joueurs et les conditions régissant leurs fameux fonds à revenus garantis.

Pour les besoins d’analyse comparative, nous vous présentons les fourchettes de de ratio de frais de gestion totaux ou RFG et les fourchettes de frais inhérents aux garanties de capital et de retraits. Les fonds ayant les frais plus faibles sont de type marché monétaire et les plus élevés, sont constitués d’actions internationales.

Comme on ne veut pas que pareil scénario incommode à nouveau leurs bilans, les plus gros joueurs n’offrent plus de garantie à 100%. Manuvie a même choisi de ne plus garantir ses fonds du vivant. On remboursera 75% de votre capital à votre 100e anniversaire. Aussi bien ne plus parler de protection.

AXA se retire du marché canadien après une 18 mois seulement d’activités dans les rentes variables. Aucun nouveau dépôt ne sera accepté après le 31 décembre 2009. A LaPresse, Robert Landry a confié que le timing avait été très mauvais. Comme s’ils avaient lancer une chaîne de hamburgers durant la crise de la vache folle.

Greatwest Life et London Life. Notons que les plus gros fonds distincts en terme d’actifs dans la famille de London Life, Greatwest et Canada vie (tous des compagnies de Power) sont les fonds immobiliers. En raison de la débandade des marchés, toutes les transactions ont été suspendues depuis décembre 2008. Les investisseurs pourront racheter leurs parts d’ici quelques mois.

RBC Assurances et Standard Life n’ont pas l’intention de lancer des options de revenu garanti. Standard Life a tout de même lancer la catégorie Signature qui protège le capital investi à 100% au terme de dix ans.

Garantie ? Quelle garantie ??

Très souvent, la prestation garantie à l’échéance est reliée à une date tellement éloignée qu’elle dépasse l’espérance de vie. Pour Manuvie, dès le 5  octobre, la date d’échéance correspondra au 100E anniversaire du titulaire. Empire et Transamerica, ne prennent pas de chance. Elles ne rembourseront que 75% du capital investi, si vous vivez jusqu’à 120 ans ! Petite précaution, vérifiez toujours s’il y a garantie dans le temps, sur les dépôts. Habituellement elle était au bout de 10 ans. Elle est maintenant rarissime. Notons que Transamerica va modifier ses frais et protections de ses fonds distincts, le 13 octobre prochain. On s’attend à des hausses substantiels des frais de garantie de retrait minimum (GRV) qui pourraient atteindre 1,20% pour les fonds internationaux.

QUIZ ÉCLAIR  Vrai ou faux?

Les bonis de 5 ou 7% sont encaissables n’importe quand. FAUX
Les bonis ne sont pas des dépôts en espèces; ils augmentent le montant servant de base au calcul du revenu garanti. Ils figurent en parallèle de la valeur marchande sur les relevés de compte.

Les rentes variables sont inaliénables. Vous êtes coincez là-dedans pour la vie. FAUX
Vous pouvez très bien racheter votre contrat avant terme et envoyer votre capital ailleurs. Attention aux pénalités de sortie. Comme les fonds communs, certains de ces produits imposent une frais de rachat dégressif d’au maximum de 5,5%. A la sortie, aucune garantie ne tient. Vous aurez la valeur marchande.

Les bonis versés ou encore les montants garantis seront diminués des frais de gestion. FAUX
Les bonis sont virtuels jusqu’au décaissements. En phase d’accumulation comme de retrait, les frais ne les atteignent pas. Seul la valeur marchande des placements est soumise au RFG. Si votre capital protégé doit vous être versé du vivant ou à vos héritiers, les montants couverts seront intacts.

Votre rente garantie pourrait diminuer ou augmenter. VRAI
La rente est garantie, mais peut être réduite Si vous retirez davantage que les sommes permises. Elle peut aussi monter grâce à une option de cristallisation des gains. D’ordinaire à chaque 3 ans , et une fois l’an chez Desjardins.

Ainsi, les FPG, FPG Perspective, CPLM,PPLM, CAP Maritime, FPG Sélect et Revenu PLUS ne seront plus offerts à de nouvelles souscriptions. En remplacement, dès le 5 octobre, les investisseurs pourront utiliser les FPG Sélect de nouvelle génération avec 3 options. Une appelée PlacementPlus, qui vise l’accumulation da capital. Une deuxième; Revenu Plus modifié qui propose un décaissement de 5% à vie à partir de 65 ans seulement et enfin, SuccessionPlus qui protège le capital pour les héritiers.

Le message à retenir: aucune de ces options ne protégera complètement le capital investi du vivant. La protection minimale légale, impose cependant une garantie de 75% du principal à l’échéance du contrat, soit au 100 ème anniversaire du titulaire. Autant ne plus parler de protection. Ainsi, les garanties à 75 ou 100% au terme de 10 ans, comme c’était la tradition, feront maintenant partie des souvenirs.

Pourquoi laissez tomber une telle protection du capital? Parce que le risque existe et la crise de 2008-2009 a laissé ses marques. La base de données Paltrak de Morningstar démontre d’ailleurs toute l’utilité d’une protection sur une décennie. Plus de 500 fonds et indices de marché sur un univers qui en compte 2200, affiche un rendement annualisé négatif pour la période couvrant août 1999 à août 2009. De ceux-ci, on compte même de grandes vedettes d’autrefois comme les London Life, RBC  et AGF Action Américaines. Aucun compagnie de fonds n’échappe au carnage. Suggestion pour la TD, le Fonds TD Valeurs sûres américaines,n’est plus tout à fait sûr. 1000$ investi il y a 10 ans ne vaut plus que 590$.  La calculette des actuaires de Waterloo a aisément fait comprendre que plus de 22% de risque, ça devient énorme. C’est connu,  pour rester en affaires, un assureur ne veut pas payer. Ça veut couvrir l’impossible, mais lorsque l’impensable se produit… on ne l’assure plus.

A moins de voir une formidable réduction des ratios de frais de gestion, les fonds distincts de Manuvie, risquent de retourner dans la marginalité. Les grands gagnants de cette nouvelle seront les actionnaires de Manuvie, du moins à court terme.

La famille de fonds de l’année en matière d’obligations est le groupe RBC, en gestion d’action: Mawer, en répartition d’actifs et sur l’ensemble de son offre : les fonds AGF.

Il y a aussi de multiples catégories dont les prix sont distribués en fonction de la performance sur 1 an, 3 ans, 5 ans et 10 ans. Il est cependant très particulier de constater que pratiquement tous les gagnants sur les résultats d’une année (crise oblige) affichent des rendements négatifs. Il y en a qui s’en tirent mieux que d’autres.

Pour ma part, je retiens simplement les gagnants de la dernière décennie.  Honnêtement, on n’a pas grand chose à conclure des résultats sur 1 an et 3 ans. 10 ans, là c’est sérieux. Après tout, l’exploit est là. Ils sont passés par l’euphorie et l’éclatement de la bulle techno, l’introduction de l’Euro dollar, l’élection de George Bush, les attaques de Wall Street, la guerre en Irak, la volatilité extrême des taux d’intérêt, l’euphorie et l’éclatement de la bulle immobilière,etc. Et,… la crise des subprimes!

Actions canadiennes: Fidelity, discipline actions
Canadien actions équilibré: Manuvie revenu mensuel élevé
Canadien revenu fixe équilibré: Mackenzie revenu Sentinelle
Canadien focus canadien: Fonds Dynamique valeur canadien
Canadien neutre équilibré: Fidelity Canadien équilibré
Canadien petites et moyens cap: Manuvie opportunité de croissance
Europe actions: Trimark EuroPlus
Actions Globales: Mackenzie Cundill Valeur
Actions Globales équilibré: Dynamique valeur équilibré
Obligations globales: Templeton obligations
Actions Internationales: Mawer investissements mondiaux
Ressources naturelles: CI Signature canadien ressources
Actions américaines: Dynamique Valeur américaine
Divers: TD Amerique latine

Avertissement: Le billet qui suit n’est pas destiné aux individus et aux familles dont la santé ou l’emploi est précaire, à ceux ayant un endettement au-dessus de la moyenne ou encore aux comateux!
Si vous souhaitez rendre les puissants de ce monde encore plus puissants, si vous souhaitez voir la classe moyenne et les plus démunis encore plus mal-en-point, continuez à fuir les marchés financiers! A chaque fois, qu’un craintif vend ses fonds communs ou les actions de son REER (simplement parce que ça baisse), il appauvrit son voisin et va perpétuer la gangrène du système économique qui nous affecte. Comprenez que celui qui vend par nécessité de nourrir sa famille, n’a pas le choix. Mais, celui qui vend parce qu’il ne comprend pas et que la grosse face de Gérard Filion l’inquiète jour après jour est dans le clos!
Il vient de se faire prendre au jeu des ultrariches. Je suis renversé d’entendre quotidiennement des feluettes me dire que «Si ça continue, il ne restera plus rien dans mes économies… pour ma retraite dans 20 ans!!!!» Alors, on vend ses fonds et on achète à la place des CPG à 2% gelés pour 5 ans à la Caisse Pop (sous surveillance).

Prophètes, j’ai des petites nouvelles pour vous. Il n’y a pas grand-chose de changé dans ce bas monde. L’humain est toujours une sous-espèce de la hyène et pendant qu’un faible se détourne de ses intérêts, son frère s’appropriera ses biens qu’il croyait sans valeur. Depuis 400 ans, c’est la même chose. Les bulles spéculatives prennent leurs origines dans l’avidité des mieux nantis. Leur lubie est imitée par le peuple et la baudruche se gonfle. Lorsque la foule est euphorique, les affaires progressent et les riches deviennent ultrariches. Mais il vient un temps où, presque tout le monde est aveuglé par le bling bling et même les créateurs des bulles finissent par se croire et ça pètent… Bulles des tulipes, du chemin de fer, de la radio, de la télévision, de la technologie, de l’immobilier… Quelle sera la prochaine? N’en doutez pas, il y en aura une!

Pendant que le doute, le déni, l’apitoiement et la colère nous envahissent,… ils s’approchent. Ils sont tout près. Ils… ce sont les fonds souverains, ce sont les fortunes et fiducies familiales, ce sont les banques… encore solides et quelques milliers de riches amochés, mais encore conscients. Ils attendent que la dépression sociale soit à son point culminant et que les actions des sociétés les plus rentables et les mieux administrées soient au plancher.

Et je vous jure, on n’est pas loin. Alors, ils entreront dans le marché pour s’approprier de façon toute légitime nos scieries, nos marchés d’alimentation, nos pharmacies, nos raffineries, nos hôpitaux, nos boutiques, nos usines, nos maisons et notre fierté! Que vous soyez de la gauche, de droite, du centre…ils n’en ont rien à foutre. Nous serons plus pauvres collectivement, car la peur nous aura fait vendre à rabais, nos plus beaux joyaux collectifs. Pendant qu’on regarde Star Académie, ils s’intéressent à ce marché aux puces mondial et découvre des aubaines. Pendant qu’on s’anesthésie devant Kovalev, ils lisent les rapports annuels de la Banque Royale. Pendant qu’on chialait sur l’état de la bourse à la brasserie du coin,… ils brassaient 20% de NOTRE Cirque du Soleil.

N’allez pas croire que les forces sont inégales. Pas tant que ça. Au Canada, il y a 800 milliards de dollars sur la voie de l’accotement dans les fonds monétaires. Des économies, mais aussi, de l’épargne qui dort sous les matelas. Accumulés par des citoyens apeurés. On parle de 4000 milliards au pays de Barak. Cet argent qui dort se gonfle à chaque jour de centaines de millions, car le taux d’épargne est rendu à un niveau jamais vu depuis 2 décennies; il est de 5%. Il n’y a pas si longtemps, le taux d’épargne était de -1,5%. On dépensait 101,5$ pour chaque 100$ gagné! Maintenant, on fait de l’épargne comme jamais, mais… sans projet!!!! Et le taux d’intérêt de nos prêts et hypothèques nous en laisse de plus en plus dans nos poches! Notre taux d’épargne est au sommet, les coûts d’emprunt et les actions… au plancher. Et les investisseurs… ont l’air fixe comme un chevreuil devant les phares du Hummer qui va le frapper!

Entre deux élections, acheter des actions demeure le geste le plus démocratique qui soit. Car une action est un droit de vote. Intéressons-nous à nos affaires, merde. Un, on sera plus renseigné et deux plus riche collectivement! Je ne dis pas d’acheter n’importe quoi. Achetez selon VOS valeurs. Éoliennes, loisirs, équipement de sport, recherches médicales, manuels scolaires, internet, cinéma, boissons santé,… Achetez ce que vous connaissez! On est tous expert en quelque chose et il y a des actions de sociétés bien gérées que nous connaissons qui sont SOUS-ÉVALUÉES et qui ne demandent que nous en devenions les propriétaires. Jamais, le moment n’aura été aussi propice. Imaginez, on peut acheter des actions d’une grande banque et VOTER sur le salaire du président! Il ne faudrait pas se retenir