Chaque Mardi, écoutez Le Coach d’économie à 8h20 avec Myriam Ségal au FM 98 de Saguenay

Le fonds d’Obligations Canadiennes TD est un incontournable. Depuis 1988, TD a su imposer son savoir-faire en matière de revenus fixes. Honnêtement, le conseiller ou l’investisseur autonome qui lève le nez sur les fonds par dédain et mépris n’arrive généralement pas à la cheville de ce SIMPLE fonds d’obligation. TOUTES ses périodes sont positives. 1 an:8,4% 3 ans:8,13%, 5 ans:5,7%… 20 ans:7,42% annuellement NET de frais. A voir ces résultats, on se dit que cette solution conservatrice peut convenir à tous les profils. Avec 10,4 milliards sous gestion; c’est effectivement le cas.

Le portefeuille de Revenu Équilibré Tacticiel d’Invesco-Trimark retient mon attention. Malgré que tous les portefeuilles Tacticiel font très bien depuis 3 ans, le «revenu équilibré» m’apparaît adéquat pour de nombreux épargnants. En 2012, il bénéficiera encore de l’approche par cycle économique qui protège les investisseurs contre les secousses vives encore possibles.

Le Fidelity Revenu Mensuel fait bande à part. Vous avez tous entendu parler qu’en 2011, les caisses de retraite et les fonds équilibrés étaient négatifs et tiraient le diable par la queue. Et bien, ce n’est pas du tout le cas pour ce gros fonds Fidelity. Il a terminé son 31 décembre 2011 avec un généreux 6,8%. La sélection judicieuse des actions par Daniel Dupont n’est certainement pas étrangère à ce succès. C’est dans les moments difficiles que je salue le talent des bons gestionnaires du genre.

Si vous cherchez un fonds très semblable avec un historique un peu plus long, Le fonds Signature CI Revenu Élevé est toujours recommandé. Bien que son année 2011 a été moins spectaculaire que Fidelity (4,8 vs 6,8) on peut dire que c’est encore EXCELLENT. Sur le long terme Signature Revenu Élevé frappe le circuit: 9,6% annuellement NET et ce, depuis 1996.

Le fonds d’infrastructure Mondial Manuvie va plaire aux investisseurs plus tolérants à la volatilité. Cette catégorie commence à être drôlement payante. Confié à Brookfield Asset Management, ce mandat a surperformé la moyenne de la catégorie et avec une bonne longueur d’avance. Si vous y aviez investi, il y a 3 ans, vous auriez fait 12,6% par an NET vs 5,6% pour les fonds semblables. Encore très petit avec ses 20 millions sous gestion au Canada, il a certainement de très belles années à venir.

Prenez garde au fonds de petites entreprises Dynamique.  Ce n’est pas un fonds de petites sociétés comme les autres. Oscar Belaiche le gère quasiment avec le style valeur. Il sait cibler des petites sociétés formidables qui sont DÉJÀ rentables et qui versent DÉJÀ des dividendes. Le résultat est formidable. Depuis 10 ans, il a produit 14,4% par année à ses détenteurs NET de frais.

PAYEZ-VOUS EN PREMIER

Le premier mars arrivera rapidement. Aussi bien vous faire à l’idée; OU BIEN VOUS VOUS PAYEZ, en contribuant à votre REER ou à votre CELI ou bien vous envoyez de GGGGRRRRRRROS chèques à Stephen Harper et à Jean Charest.
Entre nous, avec le genre de niaiseries qu’ils sont capables… gardez-en donc le plus possible pour vous, votre famille ou Oxfam.

Il est simplement là, le principe de l’épargne retraite. Avec un REER, vous reportez ainsi l’impôt d’aujourd’hui pour plus tard… soit lorsque vous aurez besoin de moins de capitaux pour boucler votre fin de mois et aussi à une période de votre vie où vous aurez un échelon d’impôt plus faible. Pas de doute, vous serez gagnant avec un REER.

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2-Si vous êtes inquiet face à la stabilité de votre emploi, vous devez aussi être prudent. Si les chances sont élevées que vous deviez retirer des montants importants en 2012, ne ciblez pas les actions et autres actifs instables.

3-Si vous prévoyez payer TRÈS peu d’impôt en 2012, le CELI serait peut-être plus approprié dans votre cas. Discutez-en avec votre comptable ou un professionnel de la finance.

Pour les impôts 2011, vous pouvez cotiser jusqu’à 22 450$ ou 18% de votre revenu gagné. Référez-vous à votre avis de cotisation 2010 pour connaître la somme de vos cotisations inutilisées. Si vous avez vendu une propriété ou vous avez obtenu des bonifications intéressantes l’an passé, vous pourriez faire du rattrapage qui engendrera un retour d’impôt substantiel.

Pour le CELI, le maximum est de 5000$ mais il vous est possible de rattraper également les cotisations inutilisées. Pour un résident canadien âgé de plus de 18 ans en 2009, votre plafond CELI est de 20 000$ au total.

MISE EN GARDE pour les anxieux

Il ne reste qu’un mois pour cotiser à un REER qui vous permettra de réduire vos impôts de 2011. Avant de vous précipiter vers le premier produit financier à la mode à la banque ou caisse du coin: Lisez CE QUI SUIT!

Si vous manquez de temps pour réfléchir, vous pourriez aussi manquer une occasion formidable de revoir vos priorités. Dans l’empressement, on peut commettre de méchantes bévues. NE SOUSCRIVEZ PAS à un produit d’investissement. Encore moins à un placement non-rachetable ou bloqué pour des années. Placer de l’argent à la dernière minute n’est pas une bonne  idée.

Une autre erreur courante consiste à déposer son REER dans le placement qui a réalisé les plus gros gains l’année précédente. Déposez donc votre cotisation REER en encaisse. En argent comptant ,quoi! Vous aurez ainsi votre précieux reçu de cotisation et plus tard…. sans pression et avec latitude, vous pourrez choisir de bons placements qui respectent votre profil ou MIEUX, vous allez enfin prendre le temps de vous faire un vrai PLAN financier. Si vous n’avez pas le temps avant la mi-mars ou avril, ce n’est pas grave!

Votre cotisation et vos autres actifs pourront alors être transférés sans impôt dans votre nouvelle structure, celle qui aura été planifiée et bien comprise. Vous avez des doutes? Vous croyez que votre stratégie mérite d’être revue? Prenez rendez-vous avec un conseiller indépendant et il vous donnera un deuxième avis sur vos affaires!

1-Si on considère que les taux sur les cartes de crédit oscillent entre 18 et 28%, on fait une sacrée bonne affaire en réglant le solde au complet ou en remboursant le maximum. C’est presque de l’argent tombé du ciel qui se récupère facilement. Payer des dettes coûteuses est le meilleur conseil qu’on peut donner à quiconque. A quoi bon faire de l’épargne à 5% de rendement si notre dette en coûte 22%?

2-Se constituer un fonds d’urgence équivalent à 3 à 6 mois de revenu, n’est pas un luxe, mais une précaution nécessaire qui peut s’avérer salutaire en cas de perte d’emploi, de maladie, d’accident ou d’imprévu.

3-Au troisième étage de ma pyramide des priorités, je place la cotisation REER. Le REER peut servir à court et moyen terme pour l’achat d’une propriété ou un retour aux études (REEP). Le programme RAP permet d’y puiser jusqu’à 25 000$ sans imposition et remboursable sur 15 ans (plus les deux premières années en congé de remboursement). Si vous avez déjà une propriété, alors l’objectif du REER sera la constitution d’un fonds de retraite. Si vous avez des enfants ou des personnes à votre charge, considérer avoir des protections en cas d’invalidité et de décès serait aussi très approprié à cette étape.

4-Le REEE est encore très attrayant et dans plusieurs circonstances, il dépasse les attraits du CELI. La subvention de 20% et les différents bons d’études offrent finalement une plus value non négligeable. Une cotisation à des petits enfants ou des neveux peut aussi satisfaire un de vos besoins de transmission de patrimoine.

5-Le CELI, semble loin de la base, mais si votre taux d’impôt marginal est très faible… il peut être plus adéquat de l’utiliser à la place du REER.  Généralement, le CELI vise à constituer un supplément aux autres plans ou encore, il sera destiné à la réalisation d’un projet précis. Un chalet? Une deuxième voiture? Un voyage en Europe? Il n’y a que votre imagination comme limite.

6-Le remboursement anticipé de l’hypothèque peut se faire avec les économies d’impôt réalisées avec le REER ou avec la capacité d’épargne excédentaire. N’oubliez pas que lorsque les taux sont à des niveaux inférieurs historiques, cette dette ne révèle pas le même caractère d’urgence que celles sur des cartes de crédit. Ce qui compte le plus, c’est votre valeur NETTE. Vos actifs MOINS vos dettes= Votre valeur NETTE. Si elle progresse, vous êtes sur la bonne voie.

Lorsque les autres plans ont été mis en place et qu’il vous reste une capacité d’épargne, vous êtes privilégié. Mais, ne tombez pas dans le piège de grossir un bas de laine dans des CPG ou compte d’épargne à faible rendement. Je parle de PIÈGE car les revenus d’intérêts sont les plus taxés… et les moins payants. Si vous souhaitez rester prudent dans vos épargnes non enregistrées, choisissez un placement en structure de capitaux. Ceux-ci offrent une vaste sélection de classes d’actif. Du marché monétaire, aux obligations, aux fonds équilibrés et sectoriels… ce n’est pas le choix qui manque. Ils ont tous la particularité de transformer les revenus d’intérêts et de dividendes en gain en capital. Une économie d’impôt non négligeable qui peut atteindre les 50%.

*Ce tableau est une simplification et ne s’applique pas nécessairement à tous. Il faut consulter un conseiller fiscal ou en produits financiers. Les conseillers indépendants offrent la particularité de pouvoir vous proposer des combinaisons de solutions sans égards à l’institution. D’ordinaire, ils peuvent offrir les produits de TOUTES les grandes sociétés financières.

Aujourd’hui nous discutons du taux de chômage au Québec. Il est maintenant supérieur à celui des États-Unis. Doit-on s’en inquiéter? Aussi nous abordons l’épineux problème des fonds de pension à prestations déterminées et la faible participation des canadiens au REER et au CÉLI.

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Puisque le 31 décembre se veut un samedi, la journée d’aujourd’hui se veut particulièrement importante pour se mettre à la tâche.

Dons de bienfaisance

Le communiqué de BMO Groupe Financier souligne l’importance d’effectuer tous les dons de bienfaisance avant le 31 décembre en vue d’obtenir un reçu aux fins de l’impôt au titre de 2011. Les experts de l’institution financière y vont également d’une recommandation judicieuse concernant les dons de bienfaisance. Ainsi, et plutôt que de faire un don en argent comptant à un organisme de charité, les investisseurs peuvent envisager d’offrir des actions appréciées d’entreprises cotées en bourse. Cette stratégie peut donner droit à un crédit d’impôt qui est égal à la valeur des actions offertes, tout en éliminant potentiellement l’impôt qui serait autrement à payer sur les gains en capital réalisés sur ces actions.

Autres crédits d’impôt ou déductions fiscales

Le 31 décembre est également la date limite pour obtenir un crédit d’impôt ou une déduction fiscale au titre de l’année 2011 pour des dépenses telles que la garde d’enfants, les soins de santé ou les frais de scolarité, ou encore pour bénéficier des nouveaux crédits d’impôt pour la condition physique ou les activités artistiques des enfants.

Retrait d’un CELI

Pour ceux qui envisagent un retrait du compte d’épargne libre d’impôt (CELI), il peut s’avérer préférable de le faire au mois de décembre plutôt que d’attendre à janvier, pour ainsi profiter de droits de cotisation plus importants pour la nouvelle année, de suggérer BMO Groupe Financier.

Cotisations à un REER dans le cas des personnes qui atteignent l’âge de 71 ans

Les particuliers qui ont atteint l’âge de 71 ans en 2011 devront convertir leur REER d’ici la fin de l’année. Ces personnes voudront peut-être cotiser une dernière fois à leur REER, en admettant qu’il leur reste des droits de cotisation inutilisés.

Mon grain de sel…

Je profite de l’occasion pour vous rappeler que la date limite des cotisations au REER pour l’année d’imposition 2011 est le 29 février 2012. Pourquoi ne pas profiter de ces quelques journées de répit avant le retour au boulot pour jeter un oeil à votre budget annuel et communiquer ensuite avec votre conseiller en sécurité financière? Nul besoin d’attendre la cohue annuelle des «Campagnes REER» pour cotiser. En prime, vous pourriez bénéficier du recul des marchés boursiers pour acheter à meilleur prix!

DOMINIQUE LAMY

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Ils parviennent à battre leurs pairs non seulement en terme de rendement, mais aussi avec leurs faibles ratios de frais de gestion. Parmi les 11 sociétés offrant des solutions gérées similaires, c’est Invesco-Trimark qui affiche les frais les moins coûteux et les rendements les plus élevés.

Voyez le portefeuille de revenu Équilibré Tacticiel; avec 2,15% il a le RFG le plus faible du groupe. Son rendement des 12 derniers mois a été de 5,08% NET tandis que la moyenne fait du surplace ou recule de 1,5%. C’est vraiment lors des périodes difficiles qu’on peut juger du travail des gestionnaires. Ici, le mandat de supervision des Tacticiels a été confié à l’équipe mondiale de répartition d’actifs. Ils ratissent large et se servent de tout le contenu du coffre à outils Invesco.

L’originalité de la recette tient dans la répartition stratégique par conjoncture économique. Durant chaque séquence d’un cycle économique, ils investissement TOUJOURS en variant les proportions des composantes efficaces durant la croissance inflationniste, la croissance NON-Inflationniste et les récessions. Si l’inflation montre quelques signes (ici ou ailleurs dans le monde) on va prendre des positions dans les obligations à  rendement réel, dans les prêts à taux variables ou dans l’or et l’argent.

Pour prendre parts aux élans de croissance « sans inflation », on touche aux obligations de sociétés, aux actions et aux fiducies de placements immobilières. Enfin, on détiendra presque toujours (à l’exception des portefeuilles de croissance maximum) un parachute anti-récession contenant des obligations d’état à échéances variables, mais principalement à long terme.

Le nom de ces portefeuilles est aussi très révélateur: TACTICIEL: TACTI pour stratégie de répartition tactique et CIEL pour utilisation partielle de solutions indicielles. Les Tacticiels sont recommandés autant pour les comptes enregistrés comme les REEE, REER, CRI, FERR, FRV et CELI que pour les comptes non enregistrés. Ils sont en effet tous offerts en structure de catégories fiscalement avantageuse. Bien qu’on peut les obtenir en série F, des mandats de gestion privée seraient les bienvenue.

Parmi ces cotisants, une proportion de 63% des Québécois et de 69% des Canadiens cotiseront cette année un montant égal ou supérieur à leur REER par rapport à l’an dernier malgré la conjoncture difficile des marchés boursiers en 2011. D’ailleurs, près des deux tiers (63%) des Québécois sont préoccupés par le rendement de leur REER compte tenu des turbulences qui secouent actuellement les marchés financiers.

«Ces résultats démontrent que la plupart des Québécois jugent qu’ils sont sur la bonne voie en matière d’épargne-retraite et affichent un optimisme prudent devant la volatilité actuelle des marchés. Pour pouvoir atteindre leur style de vie idéal à la retraite, il est impératif que les Québécois disposent d’un plan financier qui comprenne une stratégie d’épargne-retraite et qui fasse en sorte que leur REER soit bien diversifié», a souligné par voie de communiqué Jamal Khalil, directeur régional des ventes, BMO Banque de Montréal.

Fait étonnant, 62% des Canadiens âgés de 18 à 34 ans n’ont pas de compte REER. De ceux qui ne cotisent pas cette année ou qui cotisent moins que l’an dernier, 38% disent avoir d’autres dépenses à payer tandis que 20% disent ne pas avoir assez d’argent pour égaler ou dépasser leur cotisation de l’an dernier.

Au-delà de ces statistiques qui dressent un portrait global de la capacité des Canadiens à épargner pour la retraite, le sondage suggère également quelques moyens de maximiser l’épargne-retraite tout en réduisant l’impact d’une telle cotisation sur le budget mensuel. Investir de petits montants à intervalles réguliers et emprunter pour investir dans un REER sont quelques-unes des solutions présentées.

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61% des Canadiens pourraient bénéficier d’un cours sur les finances personnelles

DOMINIQUE LAMY

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Le sondage, effectué en ligne du 21 au 24 novembre 2011 auprès d’un échantillon de 1520 Canadiens choisis parmi l’échantillon Internet de la firme Léger Marketing (LégerWeb), offre donc un portrait des connaissances des Canadiens au niveau des finances personnelles.

Ainsi, 37% des participants s’attribuent une note de «B» dans ce domaine et 31% s’accordent un «C». Seulement 9% des répondants se sont accordés la meilleure note possible, un «A».

Les Canadiens semblent maîtriser les Régimes enregistrés d’épargne-retraite (REER) dans une proportion de 69%, le compte d’épargne libre d’impôt (CELI) dans une proportion de 64% et le régime de pensions du Canada (RPC) n’aurait pas de secret pour 61% des répondants.

Par contre, le régime enregistré d’épargne-invalidité (REEI) (15%), les fonds négociés en Bourse (FNB) (14%) et les régimes de réinvestissement des dividendes (RRD) (14%) ne sont connus que par une très faible majorité de répondants.

«Les chiffres démontrent clairement que les Canadiens voient des possibilités d’amélioration en ce qui a trait à leur compréhension des finances personnelles. Compte tenu des défis auxquels les foyers canadiens sont confrontés, l’amélioration de cette compétence devrait figurer en tête de liste des priorités de chacun – y compris dans les secteur des services financiers», a déclaré par voie de communiqué Su McVey, vice-présidente, BMO Banque de Montréal.

DOMINIQUE LAMY

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Le CELI a fait couler beaucoup d’encre durant les dernières semaines. Après la quantité phénoménale d’épargnants qui avaient dépassé le plafond de cotisations en 2010, on croyait bien que les Canadiens avaient appris la leçon. Erreur!

Cette année plus de 100 000 personnes ont encore une fois cotiser en trop ou bien «renflouer» leur CELI AVANT le premier janvier. Si vous avez souscrit le maximum permis, aux yeux de l’ARC, ça équivaut à une double cotisation.

Force est de constater que les Canadiens ne comprennent pas très bien le Compte d’Épargne Libre d’Impôt. Pour Paul Dubé, l’ombudsman des contribuables, la confusion demeure.

Dans son rapport intitulé «Connaître les règles» publié au début du mois d’août, l’Ombudsman reconnaît que depuis un an, l’Agence du Revenu a pris les mesures nécessaires pour bien informer ses employés et le secteur des services financiers sur les règles et la mécanique du CÉLI. Si la confusion demeure et qu’autant de Canadiens dépassent encore leur plafond de cotisation, c’est que la diffusion de l’information pertinente fait ENCORE défaut.

Comme je l’ai expliqué au journaliste Frédérique Perron de Protégez-Vous, je considère que les épargnants ne sont pas à blâmer et ne devraient pas être pénalisés. Les données indiquent que les banques à charte canadiennes (et caisses) se sont accaparées 80% des dépôts des CELI. Elles ont certainement une responsabilité proportionnelle pour l’état de confusion qui perdure.

Dans ces pages, vous avez lu à maintes reprises que je considère de prime abord, le nom Compte d’Épargne Libre d’Impôt comme étant peu approprié. Il s’agit en fait d’un RÉGIME libre d’impôt. Les banques ont toutes joué la carte du terme «COMPTE» pour attirer des milliards en dépôts peu productifs. Et, autant pour les caissiers, caissières et clients des banques; il n’y a rien de plus simple à comprendre qu’un COMPTE de banque. La confusion débute là.

La stratégie publicitaire a simplifié à outrance le CELI. Par curiosité, questionnez votre voisin ou un ami au sujet du CELI. Il répétera le motto ERRONÉ des commerciaux: «Le CELI? C’est un compte bancaire dont les intérêts sont libres d’impôts. On dépose et on retire quand bon nous semble…». Il ne faut pas se surprendre si le public confond. Entre l’information utile et pertinente ET la publicité sournoise, la ligne est parfois très mince.

Trop souvent des milliers de Canadiens ont souscrit leur CELI à la hâte auprès d’employés manquants du minimum de formation nécessaire. On constate qu’on n’a pas accordé suffisamment de temps et de précisions aux investisseurs.

La solution: fournir un AVIS IMPORTANT

Avec chaque ouverture d’un CELI, l’institution devrait OBLIGATOIREMENT faire remplir un profil d’investisseur ET fournir un feuillet rappelant les règles d’importance. Exiger la signature de l’épargnant rendra la démarche encore plus sérieuse.

Quatre ou cinq points importants devraient s’y trouver.

Exemple:
1-Vous avez droit d’avoir plus d’un CELI. Mais, la somme de vos cotisations de doit pas dépasser votre plafond annuel. Indiquez ici votre plafond de l’année courante_______________.
2-Avez-vous effectué des retraits dans un de vos CELI cette année? Si vous aviez déjà atteint votre plafond, vous devez attendre au 1 janvier avant de pouvoir faire de nouveaux dépôts.
3-Les contributions excédentaires au CELI sont assujetties d’une pénalité de 1% PAR MOIS.
4-Souhaiteriez-vous discuter avec un conseiller professionnel afin d’intégrer votre CELI dans un plan financier global?
…etc.

Enfin, pour ce qui est de la notion de profil de l’investisseur, elle m’apparaît très importante. Elle questionne inévitablement l’épargnant sur la période pendant laquelle, il souhaite laisser son CELI investi. Cela pourra du coup, éviter qu’on souscrive un CPG non rachetable pour une trop grande période. Le profil d’investisseur a aussi le mérite d’informer l’épargnant sur la multitude de choix de placements qui s’offre à lui.

Non, un CELI ce n’est pas qu’un SIMPLE compte bancaire!

Avoir des liquidités disponibles pour ses besoins quotidiens

Le meilleur moyen de gérer son portefeuille et ses émotions durant des turbulences boursières est de s’assurer d’avoir un niveau de liquidité suffisant pour couvrir ses besoins à court terme. De cette façon, «les investissements à long terme peuvent faire ce qu’ils ont à faire», sans restreindre l’investisseur au niveau financier. Ce dernier peut même trouver un certain réconfort en sachant qu’il demeure en mesure de payer son épicerie, les frais d’université à venir, par exemple, et ce, malgré les secousses du marché boursier.

Réviser son positionnement à long terme

Une telle période de volatilité peut être l’occasion de faire le point et de réviser son allocation d’actifs, pour s’assurer que l’équilibre souhaité du portefeuille (actions, obligations, revenus fixes) soit en ligne avec ses objectifs à long terme.

Se rappeler que les titres défensifs ne sont pas une sinécure

L’or, les obligations gouvernementales et les fonds baissiers qui vendent à découvert se veulent des stratégies défensives, mais rien ne sert de s’y aventurer trop agressivement, surtout si vous détenez des fonds d’investissements qui possèdent déjà des actifs dans ces secteurs. Dans un autre ordre d’idées, certains titres boursiers sont considérés comme étant plus défensifs, et semblent avoir bien résisté aux dernières secousses: Wal-Mart (WMT-N), Coca-Cola (KO-N) et McDonald’s (MCD-N), notamment.

Augmenter son épargne et les sommes investies en CELI et REER

«Cette solution semble évidente, mais le fait d’augmenter votre taux d’épargne est la meilleure garantie d’augmenter la taille d’un portefeuille», souligne Madame Benz.

Investir son argent progressivement

Il s’agit en fait d’identifier une stratégie pour déployer progressivement l’argent épargné, en achetant lorsque les vendeurs larguent leurs actions à faible prix.

Source: A five-step checklist for turbulent markets

DOMINIQUE LAMY

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1-Publication des résultats seulement 2 fois/l’an. Un non-sens. Vu la dimension et le budget, publier les résultats mensuellement serait un minimum. Non, mais nous ne sommes plus à l’ère des bouliers! Les tableaux de bord des gestionnaires d’aujourd’hui peuvent même indiquer TOUTES les données financières en direct. Le monde tourne et change vite, mais, au fonds de la FTQ, on ne communique qu’aux 6 mois!

2-On inclut toujours dans les résultats, le crédit d’impôt provincial. On a beau le répéter, c’est pas la valeur ajoutée de nos IMPOTS qu’on veut savoir, mais la valeur ajoutée des gestionnaires de la FTQ. S’ils engraissent ainsi les chiffres, c’est parce que c’est gênant! Michel Marcoux d’Avantages Services financier a mis en lumière que durant la dernière décennie le rendement RÉEL n’a été que de 0,1%… Pourtant, les communiqués indiquent 9,5%. Il y a quand même une limite au maquillage!

3-Lors des allocutions et communications, les gestionnaires se comparent toujours à l’industrie des fonds communs, mais pris en défaut dans leurs contradictions, ils répliquent que le fonds est unique et ne peut se comparer à d’autres. Faut se brancher! Vous vous comparez avec des pommes ou des oranges? En public, ils se réfèrent aux fonds équilibrés des banques, caisses et autres Fidelity. Pourtant, ces fonds n’investissent peu ou pas dans les PME! S’ils voulaient se comparer HONNÊTEMENT avec l’industrie, il faudrait bâtir un portefeuille avec la médiane des fonds de petite capitalisation ET la médiane des fonds équilibrés. Mais là, le fonds FTQ mangerait toute une taloche. L’indice des petites capitalisations canadiennes affiche une moyenne annuelle sur 10 ans de 16,2%.

Si j’étais un prof d’Université, je ne donnerais qu’un C+ pour cette feuille de chou.

Ainsi, il dénonce les «Scandaleux abris fiscaux» que sont les REER, REEE et CELI!  Juste le titre est fantaisiste! D’ordinaire, je trouve des fondations solides à ses analyses sur les pétrolières et les paradis fiscaux. Maintenant il parle carrément à travers son chapeau. Je me demande même s’il en a ou en a déjà eu un CELI, tellement la mécanique lui échappe.

Mettons les choses au clair: Les REER, RRI, REEE et CELI ne sont pas de VRAIS ABRIS FISCAUX. Ils sont à peine des nananes pour les ultrariches et de l’impôt REPORTÉ pour les autres! Avec ces régimes, l’adage qui dit que les deux certitudes de la vie sont «la mort et les taxes» est on ne peut plus vrai.

Il est faux de prétendre que les gouvernements PERDENT une fortune avec ces régimes… car à la retraite ou au décès l’impôt se récupère. Le vieillissement de la population accélère justement le retour de ce «prêt fiscal». Pour qui est du CELI, c’est là peut-être la seule mesure sociale intéressante des conservateurs. Elle a été réclamée par l’institut C.D. Howe en 1999, justement car on souhaitait que les Canadiens puissent profiter d’un véhicule d’épargne plus équitable envers les démunis que les REER. Nombreux sont les petits salariés qui ne trouvaient pas d’avantage à cotiser à un REER, leur échelon d’impôt (et de déduction) étant trop faible.

Comme je le citais dans mon livre «Investir dans un CELI», l’économiste de la CIBC Benjamin Tal croît que le CELI rend un immense service aux démunis. Pour les parents d’enfants handicapés ou les gens âgés à faible revenu, le CELI est une délivrance. Par exemple: Si une personne âgée vivant seule qui gagne 15 800$ par année hérite de 10 000$, les maigres revenus d’intérêt de ce modeste héritage seront suffisants pour lui couper le SRG (supplément de revenu garanti). Placé dans le CELI, cela n’aura AUCUNE incidence. Pour les aînés malades qui ont besoin de soins ou de médicaments qui ne sont pas entièrement couverts, c’est assez pour faire une différence entre l’indigence et la dignité. C’est ça que Léopold Lauzon veut éliminer.

Oui, je concède que le plafond REER de 22 000 est élevé et je n’aurais pas de problèmes à ce qu’on le diminue de 5000 ou même 10 000$. Mais éliminer l’épargne individuelle? Jamais. C’est éduquer, responsabiliser et encourager l’économie qu’il faut. L’endettement ne se règle pas par l’élimination de la classe moyenne au profit de ceux qui négligent LEURS affaires.

Leopold devrait fouiller plus creux pour trouver les VRAIES passoires fiscales. Bref, faire comme la dernière édition du magazine français le Point et frotter là où ça fait mal. On y expose toutes les combines de ceux qui vident les coffres de l’état français. En s’attaquant aux petits REER et CELI, Lauzon déplace les projecteurs qui devraient plutôt éclairer les transferts dans les fiducies familiales, les planifications financières agressives, le gain en capital sur les options octroyées aux cadres supérieurs, les fusions-acquisitions, les points bonis des cartes de crédit… Et pourquoi pas pointer du doigt les «facilitateurs» de l’évasion fiscale vers les Bahamas et les Caïmans. Les grands cabinets d’avocats, de fiscalistes et de comptables créatifs envoient ENCORE des millions vers les paradis fiscaux… ça c’est du vol déguisé!

Si je suis sa logique essoufflée, je serais tenté de dire que le vrai déséquilibre s’observe dans la sécurité d’emploi. Un emploi et un fonds de pension à vie, ça c’est la vraie richesse. Je pose la question: Doit-on taxer davantage les quelques privilégiés qui en profitent? Évidemment, la vraie classe moyenne n’a pas d’assurance collective pour les dents, les lunettes, le chiro et encore moins la certitude que demain… le salaire sera déposé à temps pour l’épicerie. Voilà l’iniquité.

Si je ne décerne que la notre de passage à cette Énième étude du prof Lauzon, c’est parce qu’il sait provoquer. Mais son pamphlet de 18 pages est tout sauf une étude sérieuse et bien documentée.  Si le NPD et autres formations de la gauche se sont éloignés de lui, c’est certainement parce que cet électron libre publie AVANT d’articuler ses prétentions. On enseigne pourtant la pensée systémique à l’UQAM… il devrait s’y référer s’il souhaite faire avancer ses causes.

Du coup, le gouvernement offre son généreux crédit d’impôt même si ses précieux dollars sortent du pays pour aller dans les opérations internationales de Philip Morris, British American Tobacco,Talisman, Questerre, British Petroleum, Suncor, Uranium One, Coca-Cola, Diageo, Dr Pepper, Encana, Exxon, France Telecom, Goldcorp, Guyana Goldfields, Henneken, Imperial Tobacco, Israel Chemical, Japan Tobacco, Kraft, Lafarge, L’Oreal, Major Drilling, Nippon Telegraph, Pepsico, Potash, Proctor & Gamble, Shell, Singapour Telecom, Sprint Nextel, Unilever, …

On trouve même des fonds spéculatifs (hedges funds) et  des obligations de financières américaines comme Merril Lynch, Wells Fargo, Citigroup et la défunte Lehman Brothers!

Ce matin, comme investisseur je suis irrité. Moi aussi, je me suis déjà laissé tenter par les gros encarts du fonds FTQ. Investir dans nos entreprises, encourager la création d’emploi…. ça vient me chercher, ça! Et comme tout le monde, si je sais que j’aurais une année plus salée en impôt, les fonds de travailleurs offrent un crédit d’impôt supplémentaire de 30%. Ça fait en sorte que notre REER de 5000$, peut nous coûter que 1 200$. Ça semble une bonne affaire!

Le fonds FTQ est un colosse opportuniste déguisé en géant vert!

Les pubs du fonds FTQ sont tout sauf transparentes. Dans les récents états financiers du 30 novembre 2010, on sépare en deux  documents distincts les investissements du fonds. Il y a le capital de développement ET les autres investissements. Sur les 7,7 milliards du fonds, 3,857 sont AILLEURS que dans le capital de développement!

On créé ainsi des jobs à Singapour, au Portugal, en Corée, dans les banques américaines, dans les champs de gaz de schiste de Pennsylvanie… Non, mais quelqu’un va se réveiller? Pourquoi offrir un aussi généreux crédit d’impôt pour envoyer 50% du bas de laine engraisser certaines entreprises qui n’encouragent nullement l’économie québécoise!

Je considère que le fonds FTQ est devenu trop gros. Nos gouvernements ont maintenant une paix syndicale et ils ne veulent rien heurter. Alors, le Fonds FTQ en fait bien ce qui lui tente.

Il est temps de se questionner sur le VRAI capital de risque et de développement. NON, on ne me fera jamais avaler que c’est Power corp, CIBC, Rogers, Bank of America et GE! Le gouvernement du Québec est dans le pétrin. Chaque dollar ou crédit ne DOIT servir qu’à faire tourner NOTRE économie. Mon 5000$ à la FTQ, je veux qu’ils travaillent chez nous. Si je veux placer mes autres billes au Portugal ou au Japon, c’est mon affaire et je vais choisir les meilleurs gestionnaires de fonds internationaux pour le faire. En investissant dans un fonds de travailleurs, je renonce en bonne partie au rendement en échange de mon crédit et …. de ma part dans les entreprises de MA collectivité. Je n’ai pas l’intention d’encourager les banquiers et spéculateurs de Wall Street! Je n’en veux pas de ce combo!

C’est comme si on me forçait à manger du canard du lac Brome avec du Ketchup Heinz! Je veux avoir le choix de l’accompagnement. Après tout, c’est moi qui paye.

Et pourquoi ne pas scinder la créature en deux? On obtiendra d’un côté, l’authentique capital de développement assorti du crédit d’impôt de 30% et… un gros fonds commun équilibré de l’autre. On saura alors RÉELLEMENT ce qu’on achète!

D’un coup d’oeil, on remarque que les comptes bancaires et les CPG font piètre figure pour contrer les grands défis de la retraite. Tant et aussi longtemps que les taux directeurs resteront au plancher, ça ne va pas changer. Peu de catégories de produits de placement parviennent à maîtriser efficacement plus de deux grands risques. Les fonds à structure corporative (et Série T) et les rentes variables sont de celles-là.

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On dit souvent que le choix d’un produit de placement dépend beaucoup du profil d’investisseur et de l’horizon de placement. C’est-à-dire la période durant laquelle votre investissement pourra croître sans que vous n’ayez besoin d’y toucher.
Mais lorsque vient le temps de décaisser ses actifs pour se procurer des revenus réguliers, tous les produits d’investissement ne sont pas égaux. D’énormes inégalités peuvent apparaître. Certaines auront un impact significatif qui pourrait faire la différence entre vivre confortablement ou dans la précarité.

Récemment, j’ai assisté à une conférence donnée par l’actuaire de Groupe CMA, Alain Lauzon. A l’aide d’un tableau très simple, il a démontré que la diversification de produits financiers a aussi sa place lorsque la retraite ou la semi-retraite s’installe.

Voici les quatre grands risques qui influencent les économies d’une vie:

1-l’inflation qui gruge lentement mais sûrement notre pouvoir d’achat. Des placements qui fournissent à peine de quoi couvrir son effet vont causer à long terme de sérieux dommages.

2-La longévité représente LE défi du prochain siècle. Si on SURVIT à ses placements, on se retrouve dans le pétrin. Il faut être en mesure de financer des décennies de décaissements. De rares produits de placement garantissent un revenu à vie.

3-Le rendement obtenu a aussi un impact majeur. Au fil des ans, un écart de 2% a des répercussions importantes. Faire le bon choix et… le maintenir est toute une commande.

4-L’efficacité fiscale est peut-être le dernier de nos grands risques à considérer, mais certainement le plus facile à maîtriser. Pour les REER et les CELI, nous n’avons pas de marges de manoeuvre, mais pour les comptes de placement NON-enregistré. Une judicieuse sélection fera toute la différence. Au Canada, il y a trois sortes de revenus assortis d’un traitement fiscal distinct. Les intérêts (redevances, loyers, royautés inclus), les dividendes et le gain en capital.
Privilégier le gain en capital ou gain en capital reporté peut réduire une facture d’impôt de 50%!

Notons qu’il est aussi possible de nos jours de décaisser d’ABORD son capital. On parle de «retour de capital». Comme il s’agît d’argent APRÈS impôt, les retours de capital ne sont pas imposables.

Donc, avant toutes discussions visant à choisir un placement, l’efficacité fiscale soit être abordé avec les conseillers ou planificateurs consultés. Une institution qui offre principalement des CPG et des placements conventionnels comme les fiducies de fonds communs et valeurs mobilières (actions et obligations) néglige LE grand risque évitable.

Le pétrole, quant à lui, accumule près de quatre dollars de pertes sur les quatre dernières séances.

À n’en point douter, le marché demeure relativement solide, sans être sujet à trop d’enthousiasme. D’ailleurs, le titre d’Apple a franchi les 350$US sur le Nasdaq lundi, un niveau jamais atteint auparavant par l’entreprise.

À l’inverse, le titre de Research in Motion (RIM-T) végète à moins de 63,00$. La cible de l’analyste Tim Long, de BMO Marchés des Capitaux, se situe à 92$ US. Richard Tse, chez Cormark Securities à Toronto, revient sur la possibilité que Research in Motion devienne une cible d’acquisition pour Microsoft, à rien de moins qu’une proposition de 114$ par action.

Dans un autre ordre d’idées, la frénésie des fusions et acquisitions semblent vouloir envahir le marché. En début de semaine, la britannique Ensco a déposé une offre d’achat sur sa rivale américaine Pride International dans une transaction qui va créer la deuxième plus grande société de forage de puits de pétrole en mer au monde. D’ailleurs, en juillet 2010, M.Ellis, analyste chez Morningstar, confirmait que Pride International (PDE-N) serait une cible d’acquisition idéale pour un acteur majeur du secteur, mentionnant que l¹investisseur pourrait ainsi se voir offrir une généreuse prime advenant la réalisation d’un tel scénario. Et comment! Le titre se transigeait à 23$, explosant en début de semaine à plus de 41$ suite à l’offre d’achat obtenue.

N’empêche qu’à l’heure d’écrire ces lignes, les aubaines boursières se font plus rares. On s’entend cependant pour dire que l’investissement en actions est celui qui pourra procurer le rendement le plus intéressant sur un horizon à long terme. Un récent sondage sur la retraite de Desjardins Sécurité financière révèle d’ailleurs que 43,3 % des Canadiens s’intéressent vraiment à la planification de leur retraite.

Tant mieux. La période des REER bat son plein, et l’actualité boursière vous offre du contenu pour alimenter votre réflexion!

DOMINIQUE LAMY

Suivez-moi sur Twitter: @domlamy

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